Το 2019 θα μπορούσε να χαρακτηριστεί ως η χρονιά των ελληνικών ομολόγων, που αναδείχθηκαν “πρωταθλητές της αγοράς” καθώς οι τιμές τους μέσα σε ένα χρόνο αυξήθηκαν κατά μέσο όρο 25%. Ο τζίρος τη χρονιά που μας πέρασε αυξήθηκε κατά 70%, ξεπερνώντας τα 8,5 δισ. ευρώ, παρόλο που τα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου δεν έχουν ενταχθεί στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαικής Κεντρικής Τράπεζας. Οι αποδόσεις σε όλες τις χρονικές διάρκειες υποχώρησαν με αποτέλεσμα το κόστος δανεισμού για το Δημόσιο να περιοριστεί κατά περίπου 3 ποσοστιαίες μονάδες.
Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν ευνοικές προυποθέσεις προκειμένου ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) να προσφύγει το 2020 στις αγορές για να δανειστεί από 4 ως 8 δισ. ευρώ.
Σημειώνεται ότι το 2019 και παρά τον περιορισμό που έχει επιβληθεί στις ελληνικές τράπεζες για το ανώτατο όριο που μπορούν να επενδύουν σε εγχώρια κρατικά ομόλογα, το ελληνικό δημόσιο άντλησε από τις αγορές 9 δισ. ευρώ, ολοκληρώνοντας επιτυχώς τέσσερις εκδόσεις ομολόγων (δύο φορές 10ετή, και από μία φορά 7ετές και 5ετές). Η ισχυρή ζήτηση για τα ομόλογα αυτά η οποία είχε ως αποτέλεσμα το Ελληνικό Δημόσιο να δεχθεί προσφορές 49 δισ. ευρώ, συνέβαλε στην άνοδο των τιμών με ταυτόχρονη υποχώρηση των αποδόσεων.
Έτσι, στο κλείσιμο της χρονιάς η απόδοση του 10ετούς ομολόγου έχει υποχωρήσει στο 1,40% από 4,20% που κυμαίνονταν στις αρχές του έτους. Αντιστοίχως, η απόδοση του 5ετούς μειώθηκε στο 0,5% από 3,12% και του 7ετούς στο 0,97% από 3,86%.
Η μείωση των αποδόσεων, η οποία βελτιώνει σημαντικά τη βιωσιμότητα του Δημόσιου Χρέους, επέφερε ταυτόχρονα κέρδη στους επενδυτές, καθώς οι τιμές τους (που κινούνται αντίθετα σε σχέση με τις αποδόσεις τους) αυξήθηκαν.
Ενδεικτικά η τιμή του 10ετούς ομολόγου στο τέλος της χρονιάς είχε ξεπεράσει το 121% της ονομαστικής αξίας τους από 96,5% στις αρχές του 2019. Αν ληφθούν υπόψη και οι τόκοι που αποφέρουν τα ομόλογα, το συνολικό κέρδος για τους επενδυτές μία τέτοια επένδυση άγγιξε το 25%. Αντίστοιχα υψηλές αποδόσεις πέτυχαν τα 5ετή ομόλογα. Οι επιδόσεις αυτές ήταν αναμενόμενο να λειτουγήσουν ως “μαγνήτης” για τους επενδυτές. Τα ελληνικά ομόλογα κατάφεραν να επανέλθουν στο επενδυτικό προσκήνιο μετά από μία μακρά περίοδο απαξίωσης.
Παράλληλα, το δημόσιο προετοιμάζεται να προχωρήσει σε τρεις κινήσεις, οι οποίες θα βελτιώσουν περαιτέρω τη βιωσιμότητα του δημοσίου χρέους. Η πρώτη αφορά στην εξόφληση εντόκων γραμματίων ύψους περίπου 4,4 δισ. ευρώ από το απόθεμμα των 12,6 δισ. ευρώ που κυκλοφορεί στην αγορά. Η δεύτερη αφορά στην πρόωρη εξόφληση ομολόγων που προήλθαν από το πρόγραμμα ανταλλαγής (PSI) ύψους 4 δισ. ευρώ και η τρίτη εξόφληση περίπου 2 δισ. ευρώ από το συνολικό χρέος προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.
Πηγή πληροφοριών: ΑΠΕ-ΜΠΕ
