Η νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις πρόσφατες εκλογές των Ηνωμένων Πολιτειών έγινε δεκτή με θετικά συναισθήματα από τις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων. Οι τιμές των ομολόγων στην Ευρώπη, συμπεριλαμβανομένων και των ελληνικών, παρουσίασαν ανοδική τάση, γεγονός που οδήγησε σε πτώση των αποδόσεών τους.
Ωστόσο, οι επενδυτές ανησυχούν ότι η οικονομική πολιτική που θα υιοθετήσει ο νεοεκλεγείς πρόεδρος μπορεί να έχει αρνητικές συνέπειες για την ανάπτυξη της ευρωπαϊκής οικονομίας. Αυτή η προοπτική ενδέχεται να αναγκάσει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να εφαρμόσει μια πιο επιθετική στρατηγική μείωσης των επιτοκίων, προκειμένου να αντισταθμίσει τις πιθανές επιπτώσεις στη συνολική οικονομία και την ανάπτυξη του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ).
Οι αναλυτές από μεγάλους επενδυτικούς οίκους υπογραμμίζουν ότι η εκλογή του Τραμπ δημιουργεί σημαντικές προκλήσεις για την ΕΚΤ, καθώς υπάρχει αυξανόμενη πίεση για ταχύτερη μείωση των επιτοκίων. Στην παρούσα φάση, οι αγορές φαίνεται να προεξοφλούν μια πιθανή μείωση των επιτοκίων κατά 1,30% (130 μονάδες βάσης) μέχρι το 2025.
Είναι ενδεικτικό ότι σήμερα η Goldman Sachs ανακοίνωσε ότι αναμένει πιο περιορισμένους δασμούς στην Ευρώπη, προβλέποντας πλήγμα 0,5% στο ΑΕΠ της ευρωζώνης.
Ο Τραμπ προεκλογικά είχε εξαγγείλει ότι θα επιβάλει δασμό 10% στις εισαγωγές από όλες τις χώρες, γεγονός που εκτιμάται ότι θα επιφέρει πλήγμα στις εξαγωγές της Ευρωπαϊκής Ένωσης η οποία έχει το δεύτερο μεγαλύτερο εμπορικό έλλειμμα με τις Ηνωμένες Πολιτείες παγκοσμίως και είναι ο μεγαλύτερος εξαγωγέας προς τις ΗΠΑ, σύμφωνα με την JPMorgan.
Επιπροσθέτως η Ε.Ε δέχεται πιέσεις και σε ένα ακόμη μέτωπο εξαιτίας των στενών δεσμών της με την Κίνα, στις εισαγωγές της οποίας ο Τραμπ έχει υποσχεθεί δασμούς 60%. Τέλος στο γεωπολιτικό πεδίο η Ε.Ε όπως εκτιμούν αναλυτές, ενδέχεται να χρειαστεί να ενισχύσει τις αμυντικές δαπάνες εάν ο Τραμπ αποσύρει τη στήριξη των ΗΠΑ προς την Ουκρανία.
Yπό των πρίσμα των παραπάνω ερμηνεύεται η σημερινή αντίδραση των ομολόγων αλλά και του ευρώ το οποίο υποχώρησε στο 1,0731 έναντι του δολαρίου (από 1,0927 δολάρια που διαπραγματευόταν χθες) καταγράφοντας μέσα σε μία ημέρα τις μεγαλύτερες απώλειες της τάξεως του 2%, από το 2020.
Στην εγχώρια δευτερογενή αγορά ομολόγων καταγράφηκε υψηλή συναλλακτική δραστηριότητα. Ο όγκος των συναλλαγών στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) άγγιξε τα 170 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 102 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές πώλησης.
Παραταύτα η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 3,24% από 3,34% χθες, έναντι 2,39% του αντίστοιχου Γερμανικού τίτλου με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 0,85%.
ΑΠΕ – ΜΠΕ
