Οι αγορές για εκδόσεις ομολογιακών δανείων μειωμένης εξασφάλισης ή υβριδικών ομολόγων έχουν κλείσει για τις ελληνικές τράπεζες αλλά και εταιρίες…όπως η ΔΕΗ.
Πρωτίστως ας δούμε ορισμένα δεδομένα…
Το ομόλογο της Εθνικής που μπορεί να ανακληθεί το 2024 και λήγει το 2029 με κουπόνι 8,25% εμφανίζει τιμή 93,50 μονάδες βάσης με επιτόκιο 12% έως το 2024 ή 9,55% στην λήξη
Το ομόλογο της Πειραιώς που μπορεί να ανακληθεί το 2024 και λήγει το 2029 με κουπόνι 8,75% εμφανίζει τιμή 93,16 μονάδες βάσης με επιτόκιο 13,7% έως το 2024 ή 11,2% στην λήξη
Το ομόλογο της Alpha bank που μπορεί να ανακληθεί το 2026 και λήγει το 2031 με κουπόνι 5,5% εμφανίζει τιμή 77,71 μονάδες βάσης με επιτόκιο 12,9% έως το 2026 ή 9,2% στην λήξη
Το ομόλογο της ΔΕΗ που λήγει 30 Μαρτίου του 2026 με κουπόνι 3,875% εμφανίζει τιμή 87,39 μονάδες βάσης με επιτόκιο 7,9%
Το ομόλογο της ΔΕΗ που λήγει 31 Ιουλίου του 2028 με κουπόνι 3,375% εμφανίζει τιμή 78,71 μονάδες βάσης με επιτόκιο 8%
Οι αποδόσεις αυτές έχουν επιδεινωθεί και επί της ουσίας οι αγορές έχουν κλείσει για τις ελληνικές τράπεζες αφού τα επιτόκια που προσφέρονται αυτή την περίοδο αγγίζουν το 16%.
Εάν σήμερα μια ελληνική τράπεζα προχωρούσε σε έκδοση ομολογιακού δανείου τα επιτόκια που θα προσφέρονταν θα ήταν 16%, όπως αναφέρει η Ιαπωνική τράπεζα Nomura.
Τι μας δείχνουν τα επιτόκια των ομολόγων;
Τα επιτόκια των ομολόγων των τραπεζών και εταιριών, τα προσφερόμενα ή τα υφιστάμενα δείχνουν ότι οι αγορές έχουν κλείσει για τις ελληνικές τράπεζες.
1)Γιατί οι επενδυτές βλέπουν ότι λόγω της ενεργειακής κρίσης τα χειρότερα είναι εμπρός για τις οικονομίες.
Θα δούμε επιβράδυνση, ύφεση και τοξικότητα στις οικονομίες.
2)Η εκτίναξη των αποδόσεων μας δείχνουν ότι οι επενδυτές δεν είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν το τραπεζικό ή εταιρικό ρίσκο καθώς βλέπουν εμφανώς μείωση στα κέρδη και στα κεφάλαια.
3)Οι επενδυτές βλέπουν ότι οι τράπεζες δεν θα διανείμουν μερίσματα σε ένα τόσο δυσμενές περιβάλλον και επίσης δεν θα καταφέρουν να επιτύχουν τους στόχους δανεισμού που συνεπάγεται πίεση στα κέρδη.
4)Οι επενδυτές βλέπουν ότι η ορατότητα περιορίζεται δραστικά, μαύρα σύννεφα σκιάζουν τις αγορές… οπότε οι ελληνικές τράπεζες που δεν είχαν ακόμη καταστεί επενδύσιμες βρίσκονται στο στόχαστρο πωλήσεων…
5)Η μεγάλη πίεση στις μετοχές των τραπεζών αποδίδεται και στο γεγονός ότι οι αγορές έκλεισαν ξανά για τις ελληνικές τράπεζες, δεν μπορούν να εκδώσουν ομόλογα.
6)H περίπτωση της ΔΕΗ είναι ενδεικτική και στις μη τραπεζικές μετοχές και εταιρίες.
Η ΔΕΗ εμπεριέχει υψηλό κίνδυνο και έτσι εξηγείται γιατί η μετοχή έχει καταρρεύσει στα 4,80 ευρώ.
