Σοβαρές επιφυλάξεις έως και ενστάσεις φαίνεται πως έχει για το ράλι των τελευταίων συνεδριάσεων στις ευρωπαϊκές αγορές τόσο η Bank of America όσο και η JP Morgan, που δίνουν μόνο μία συμβουλή: Πουλήστε…
Όπως φαίνεται λοιπόν, δεν κατάφερε να κερδίσει την εμπιστοσύνη των αναλυτών το ράλι που σημειώθηκε στις ευρωπαϊκές μετοχές, από τα μέσα Μαρτίου και εξής…
Σύμφωνα με όσα εκτιμώνται, οι συνεχείς αυξήσεις επιτοκίων εκ μέρους των κεντρικών τραπεζών μάλλον θα βάλουν στοπ στην αύξηση των αποτιμήσεων.
Εύλογα, λοιπόν, οι επενδυτικοί οίκοι εμμένουν στη ζοφερή προοπτική τους για το υπόλοιπο του 2023, που δεν πείθονται από το +10% του δείκτη Stoxx Europe 600 μέχρι στιγμής.
Ο δείκτης αναφοράς αναμένεται να υποχωρήσει στις 450 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με τον μέσο όρο 15 προβλέψεων σε έρευνα στρατηγικής του Bloomberg, υποδηλώνοντας πτώση 4% από το κλείσιμο της Παρασκευής.
Οι αναλυτές της BofA αναμένουν ότι οι υποβαθμίσεις προβλέψεων σε ό,τι αφορά τα κέρδη θα εντείνουν τους αντίθετους ανέμους, μειώνοντας τον στόχο τους στο τέλος του έτους για τον Stoxx 600 στις 410 μον. από 430 μον., υποδηλώνοντας πτώση 13% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Για την BofA, ο πάτος για τις μετοχές εκτιμάται στις αρχές του τέταρτου τριμήνου, όταν ο οικονομικός κύκλος αναμένεται να διολισθήσει σύροντας τον δείκτη έως τις 365 μον.
«Πιστεύουμε ότι αυτό θα σηματοδοτήσει την επόμενη μεγάλη ευκαιρία αγοράς για τους επενδυτές μετοχών, καθώς η αναπτυξιακή δυναμική αρχίζει να ανακάμπτει ως απάντηση στην εξασθενημένη έλξη από την επιθετική νομισματική σύσφιξη» δήλωσε η BofA.
Υπενθυμίζεται πως οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν ανακτήσει όλες τις ζημίες που προκλήθηκαν από την τραπεζική αναταραχή στις ΗΠΑ και την κατάρρευση της Credit Suisse Group AG.
Ο δείκτης Stoxx 600 εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2022 αυτόν τον μήνα, ενισχυόμενος από την οικονομική ανάκαμψη στην Κίνα και την ταχεία παρέμβαση των αρχών για τον περιορισμό της τραπεζικής κρίσης.
Το πρόβλημα είναι ότι τα στοιχεία της μεταποίησης για τη Γηραιά Ήπειρο συνέχισαν να επιδεινώνονται, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει πολύ υψηλός, γεγονός που εμποδίζει τις κεντρικές τράπεζες να σταματήσουν τις αυξήσεις επιτοκίων.
Το εύρος των προβλέψεων για τον δείκτη αναφοράς έχει περιοριστεί.
Η πιο αισιόδοξη πρόβλεψη είναι οι 480 μον. από την Deutsche Bank AG και την ING Groep NV, αύξηση μόλις 2,3% από το κλείσιμο της Παρασκευής.
Η TFS Derivatives εξακολουθεί να διατηρεί την πιο απαισιόδοξη άποψη στις 380 μονάδες, που αντιπροσωπεύει πτώση 19%.
Η σε μεγάλο βαθμό αποτυχημένη αξιολόγηση από τους αναλυτές από την πλευρά των πωλήσεων αντικατοπτρίζεται από τις ενέργειες του επενδυτικού κλάδου.
Σύμφωνα με την έρευνα της Bank of America European Fund Manager τον Απρίλιο, το 70% των επενδυτών αναμένει αδυναμία στην αγορά μετοχών της περιοχής τους επόμενους μήνες ως απάντηση στη νομισματική σύσφιξη, από 66% τον περασμένο μήνα.
Εν τω μεταξύ, το 55% βλέπει τις μετοχές να κινούνται προς τα κάτω τους επόμενους 12 μήνες, από 42%.
Ο πληθωρισμός που οδηγεί σε μεγαλύτερη σύσφιξη των κεντρικών τραπεζών θεωρείται η πιο πιθανή αιτία διόρθωσης, ακολουθούμενος από αποδυνάμωση των μακροοικονομικών δεδομένων, έδειξε η έρευνα.
«Η χρηματοοικονομική μετάδοση από τον τραπεζικό τομέα τον Μάρτιο είχε περιοριστεί μέχρι στιγμής και οι αγορές έχουν ανακάμψει» δήλωσε ο Frederic Dodard, επικεφαλής διαχείρισης χαρτοφυλακίου EMEA στην State Street Global Advisors, σε σχόλια μέσω email.
Η εταιρεία συνεχίζει να ευνοεί τις ευρωπαϊκές μετοχές έναντι άλλων περιοχών, αλλά βλέπει έναν μέτριο κίνδυνο από την αρνητική καθοδήγηση και τις πρόσθετες υποβαθμίσεις στις προβλέψεις κερδών των εταιρειών για το 2023 και το 2024, πρόσθεσε.
Το πρώτο τρίμηνο έχει ξεκινήσει με κάποιες θετικές εκπλήξεις και θα μπορούσαν να ακολουθήσουν κι άλλες.
Ωστόσο, αυτό δεν θα πρέπει να εκληφθεί ως ένδειξη ισχυρής απόδοσης των μετοχών, σύμφωνα με τους αναλυτές της JPMorgan Chase & Co.
Οι προσδοκίες για χαμηλές πτήσεις στα κέρδη ξεπεράστηκαν εύκολα, ενώ οι αριθμοί της οικονομικής δραστηριότητας ήταν καλύτεροι από ό,τι το πρώτο τρίμηνο του 2022, υποστηρίζουν.
«Το ερώτημα είναι εάν οι μετοχές θα κάνουν ράλι», έγραψαν οι αναλυτές στρατηγικής με επικεφαλής τον Mislav Matejka σε σημείωμα τη Δευτέρα.
«Σας συμβουλεύουμε να χρησιμοποιήσετε οποιαδήποτε δύναμη για τα θετικά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου ως ένα καλό επίπεδο για κλείσιμο θέσεων».
