Η εβδομάδα στη Wall Street έκλεισε με θετικά πρόσημα για τις μετοχές, καθώς η άνοδος των ισχυρών τεχνολογικών εταιρειών αντιστάθμισε τις αβεβαιότητες που προκάλεσαν οι δηλώσεις του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ σχετικά με τον εμπορικό πόλεμο.
Ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε τη μεγαλύτερη αύξηση από τον Ιανουάριο, χάρη στην ενίσχυση των τεχνολογικών μετοχών. Στις 25 Απριλίου, ο Dow Jones αυξήθηκε κατά 0,09%, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 0,74%, ενώ ο Nasdaq έκλεισε με κέρδη της τάξης του 1,26%.
Η Tesla παρουσίασε εντυπωσιακή αύξηση της τάξης του 10%, ενώ και η Alphabet κατέγραψε σημαντική άνοδο λόγω των θετικών οικονομικών αποτελεσμάτων της. Παρά την αρχική δυναμική, οι αγορές επηρεάστηκαν προσωρινά από τις δηλώσεις του Τραμπ ότι δεν θα υπάρξει καθυστέρηση στους δασμούς προς την Κίνα χωρίς να εξασφαλιστεί κάποιο ουσιαστικό αντάλλαγμα. Τα κρατικά ομόλογα και το δολάριο επίσης σημείωσαν άνοδο.
«Βρισκόμαστε σήμερα σε τιμολογιακό καθαρτήριο», δήλωσε ο Joachim Klement, στρατηγικός αναλυτής της Panmure Liberum. «Δεν υπάρχει καμία θεμελιώδης αλλαγή στις προοπτικές, οπότε οι αγορές προσκολλώνται στο θόρυβο και μαστιγώνονται συνεχώς από τις διαρκώς μεταβαλλόμενες δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ και του υπουργικού συμβουλίου του».
Καθώς οι traders σταθμίζουν τα αντικρουόμενα μηνύματα σχετικά με το κατά πόσον η εμπορική διαμάχη ΗΠΑ-Κίνας αποκλιμακώνεται, το Bloomberg News ανέφερε ότι το Πεκίνο εξετάζει το ενδεχόμενο να αναστείλει τον δασμό 125% σε ορισμένες εισαγωγές των ΗΠΑ.
Ο Τραμπ δήλωσε στο περιοδικό Time ότι αναμένει να ολοκληρώσει τις εμπορικές συμφωνίες με τους εταίρους των ΗΠΑ που αναζητούν χαμηλότερους δασμούς σε τρεις έως τέσσερις εβδομάδες. Αλλά ο πρόεδρος έδωσε συγκεχυμένα μηνύματα σχετικά με την κατάσταση των συνομιλιών με την Κίνα, ακόμη και όταν το ασιατικό έθνος έχει αρνηθεί ότι διεξάγονται διαπραγματεύσεις.
«Οι αγορές έχουν πραγματοποιήσει μια εντυπωσιακή ανάκαμψη από την ταραχώδη αρχή του μήνα», δήλωσε ο Mark Hackett της Nationwide. «Οι επενδυτές ενθαρρύνθηκαν από τα νέα σχετικά με τις διαπραγματεύσεις για τους δασμούς. Ενώ ο φόβος των επενδυτών γύρω από τους δασμούς υποχωρεί, οι οικονομολόγοι εξακολουθούν να βλέπουν αντίθετους ανέμους».
Καθώς τα περιθώρια κέρδους παραμένουν κοντά σε επίπεδα ρεκόρ, οι εταιρείες της Αμερικής έχουν κάποιο περιθώριο να απορροφήσουν το κόστος από τους υψηλότερους δασμούς. Ωστόσο, το ιστορικό των εταιρειών του S&P 500 κατά τις τελευταίες δύο δεκαετίες υποδηλώνει ότι η ικανότητά τους να αντέξουν πρόσθετες εισφορές είναι εύθραυστη, τουλάχιστον με βάση ένα μέτρο.
Σχεδόν το σύνολο της αύξησης του περιθωρίου κέρδους που αποσπάστηκε από τις εταιρικές πωλήσεις στον δείκτη από το 2004 και μετά προέρχεται από τον αναπτυσσόμενο τεχνολογικό τομέα, σύμφωνα με την Bloomberg Intelligence. Αφαιρώντας τον όμιλο, η κερδοφορία αυξήθηκε ελάχιστα.
«Η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας που προκαλείται από τους δασμούς, καθώς και το υψηλότερο κόστος, θα συμπιέσουν την αύξηση των εταιρικών κερδών», δήλωσε ο David Lefkowitz της UBS Global Wealth Management. «Αλλά η οικονομία θα ανακάμψει το επόμενο έτος, καθώς οι επιχειρήσεις και οι καταναλωτές θα προσαρμοστούν στους δασμούς, με τη βοήθεια των μειώσεων των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας και της βεβαιότητας για τη φορολογική πολιτική».
Οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America Corp. με επικεφαλής τον Michael Hartnett δήλωσαν ότι οι επενδυτές θα πρέπει να πουλήσουν σε ράλι στις αμερικανικές μετοχές και το δολάριο.
Το δολάριο βρίσκεται εν μέσω μιας πιο μακροπρόθεσμης υποτίμησης, ενώ η μετατόπιση μακριά από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία έχει ακόμη περισσότερο δρόμο, σημείωσαν. Η τάση θα συνεχιστεί έως ότου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια, οι ΗΠΑ καταλήξουν σε εμπορική συμφωνία με την Κίνα και οι καταναλωτικές δαπάνες παραμείνουν ανθεκτικές.
Οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει αμερικανικές μετοχές αξίας 63 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις αρχές Μαρτίου, εκτιμούν οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs Group σημειώνοντας ότι τα στοιχεία από τις ροές κεφαλαίων υψηλής συχνότητας υποδηλώνουν ότι οι Ευρωπαίοι επενδυτές οδήγησαν τις πωλήσεις, ενώ άλλες περιοχές συνέχισαν να αγοράζουν αμερικανικές μετοχές.
